Bitcoin, escasez y confianza en el dinero

　　Lo que aprenderás

　　· Por qué la escasez es tan importante para el dinero sólido

　　· Cómo funciona el sistema monetario existente

　　· El dinero fiduciario no es escaso y por qué eso es un problema

　　· Por qué lograr la escasez digital es tan importante

　　En el artículo anterior, aprendió la definición y las características básicas de una criptomoneda, incluida la distinción entre el dinero y el sistema monetario, y el papel de la criptografía.

　　También tuviste una breve introducción a la historia y evolución del dinero hasta Bitcoin. Esto debería haberle dado una idea de cómo las criptomonedas, a pesar de ser completamente digitales, pueden tener valor, los orígenes del término “estándar de oro” y las propiedades básicas de lo que hace que el dinero sea sólido: durabilidad, divisibilidad, fungibilidad, portabilidad, reconocibilidad. y escasez.

　　Si bien todas las formas de moneda digital satisfacen razonablemente bien a los primeros cinco, resulta sorprendentemente difícil imponer escasez a cualquier cosa digital. Esto es de vital importancia porque el valor proviene de la escasez. Imagínese si el oro fuera tan común como la arena, o si Da Vinci hubiera producido 1 millón de copias exactas de la Mona Lisa.

　　La ausencia de escasez digital es la mayor debilidad del dinero existente; lograrlo fue posiblemente el mayor desafío para la criptomoneda. Explicar ambos es nuestro desafío aquí, y comienza hablando sobre la importancia del valor de retención del dinero.

　　La importancia de tener valor en el dinero

　　El dinero es un metro/vara de medir para medir el valor. Este aspecto del dinero lo dan por sentado todos los que participan en la economía usándolo como medio de intercambio. Todo el comercio y la actividad económica se basan en él: es como un lenguaje universal. Y al igual que cuando hablamos nuestro propio idioma, a menudo no nos detenemos a considerarlo; simplemente lo damos por sentado.

　　¿Te imaginas un mundo donde un medidor cambiara constantemente？ La ciencia, la ingeniería y casi todo el comercio sería imposible.

　　Lo mismo ocurre con la actividad económica en un mundo donde el valor del dinero no se sostiene. Incluso comprar un café requeriría muchas matemáticas y una gran cantidad de riesgo, por no hablar de cosas más complejas como hipotecas o seguros. Las complejidades del comercio moderno serían imposibles y volveríamos al sistema de crédito simple mencionado en el primer artículo.

　　Sin embargo, a diferencia del metro, que es una medida fija, objetiva y universalmente acordada que nunca cambiará, el valor del dinero, su medida, es subjetivo y, por lo tanto, cambia.

　　Ese cambio es el resultado de la relativa escasez de dinero; el impacto sobre el valor del dinero del aumento en su oferta se llama inflación .

　　Eso es exactamente lo que sucede en los países que sufren de inflación, y por qué el dinero sólido es tan importante y no debe darse por sentado. La inestabilidad extrema del dinero es difícil de imaginar, pero la Alemania de entreguerras ofrece buenos ejemplos.

　　· El costo de una comida puede cambiar entre pedirla y recibir la factura.

　　· La gente necesitaba maletas o carretillas para cobrar su salario

　　· En octubre de 1923, el número de marcos alemanes por libra inglesa equivalía al número de yardas al sol.

　　Antes de la Primera Guerra Mundial (1913), el marco alemán, el chelín británico, el franco francés y la lira italiana valían casi lo mismo. A fines de 1923, este era el tipo de cambio del Marco.

　　Si la Alemania de la década de 1920 parece distante, ejemplos similares, aunque un poco menos extremos, se han desarrollado en Venezuela, Zimbabue y Argentina, mientras que tasas de inflación más bajas, pero constantes, erosionan el poder adquisitivo de cada moneda fiduciaria.

　　Entonces, si la clave para mantener el valor del dinero es la escasez, ¿cómo logra la criptomoneda la escasez digital？

　　Lograr la escasez digital

　　Un bien escaso es algo que tiene un suministro limitado; no es fácil de crear, copiar o acceder de otra manera.

　　Las cosas físicas pueden ser escasas (como hemos visto con el oro), pero las cosas digitales son un asunto completamente diferente. Un byte es muy fácil y barato de copiar, como las industrias de la música y el cine descubrieron dolorosamente en los primeros días de Internet.

　　Es por eso que el dinero digital, como las criptomonedas, no es un archivo que guardas en tu disco duro; eso sería poco práctico ya que cualquiera con una computadora podría simplemente copiarlo infinitamente.

　　En cambio, todas las formas de moneda digital, tanto fiduciarias como criptográficas, se basan en un sistema de contabilidad basado en libros de contabilidad digitales. Un libro mayor es un registro organizado de débitos y créditos contra los titulares de cuentas, que proporciona un saldo corriente.

　　Es posible que se sorprenda al saber que el 97% de todo el dinero fiduciario solo existe digitalmente . Entonces, todo el dinero en su cuenta bancaria, por ejemplo, son solo entradas en el sistema contable de su banco. Incluso los billetes y monedas físicos del 3% se contabilizan como entradas en los libros digitales de un banco central.

　　Bitcoin también se basa en un libro de contabilidad digital. La diferencia crucial entre Bitcoin y Fiat es la forma en que se crean las reglas para determinar si/cuándo/cuánto dinero nuevo se agrega al sistema y cómo se mantiene el libro mayor.

　　Y da la casualidad de que estas diferencias lo cambian todo.

　　El problema de la confianza en el dinero digital

　　El dinero solo puede ser útil (y sólido) si se puede confiar en que los libros de contabilidad son precisos y honestos, y si su suministro se mantiene bajo control. Esto significa que cantidades irrazonables de dinero no se crearán o destruirán repentinamente, con el consiguiente impacto en su poder adquisitivo.

　　Entonces, ¿cómo resuelven esto las monedas fiduciarias hoy？ Simple: el gobierno administra el dinero en el libro mayor para su moneda, ya sea directamente, controlando la creación de dinero físico (acuñación) y administrando y permitiendo la creación de relaciones de crédito/débito entre él mismo, los bancos y las personas.

　　Para hacer esto, el banco central otorga licencias a algunas instituciones seleccionadas (como bancos y sociedades de crédito hipotecario) para llevar sus propios libros de contabilidad. La suma del crédito de todos los registros de los libros mayores de todos los bancos de un país (incluido el banco central) es la oferta total de esa moneda.

　　Luego acordamos colectivamente que los únicos libros en los que se puede confiar son los que llevan estas instituciones, y que mantendrán los libros correctamente. Este consenso proviene de la confianza en que cumplirán con sus obligaciones, así como en el estado de derecho.

　　Este sistema de confianza basado en la autoridad es lo que mantiene unidos a los sistemas monetarios tradicionales. La razón por la que podemos usar nuestro dinero en línea es porque confiamos en que los bancos no permitirán que las personas hagan trampa y gasten más dinero del que tienen.

　　Incluso confiamos en ellos para 'crear' dinero, prestando más de los depósitos que tienen y asumiendo riesgos para estrategias de inversión complejas (más sobre esto a continuación).

　　Aunque el sistema en la práctica es mucho más complicado, el principio general se basa en la confianza. Debemos confiar en que las instituciones se comportarán en el mejor interés de todos y, al hacerlo, les otorgamos la autoridad y el control sobre el sistema monetario.

　　Incluso si este sistema centralizado funciona la mayor parte del tiempo, todavía tiene algunas debilidades notables. Por ejemplo, si bien su dinero es legalmente suyo, en realidad nunca está bajo su custodia.

　　Cada vez que pagas 2€ de café con tu tarjeta, estás pidiendo efectivamente a tu banco que reste 2€ de tu cuenta, y al banco del vendedor que añada 2€ a la cuenta de la tienda.

　　Un solo punto central de falla es más vulnerable a la corrupción, la manipulación o la simple y antigua presión externa. Esto deja la puerta abierta al abuso, la mala gestión y la exclusión económica (por ejemplo, “los no bancarizados”; hablaremos de esto en otra lección).

　　Sin embargo, ciñéndonos a nuestro tema central, el efecto secundario más preocupante del dinero fiduciario (dinero basado únicamente en la confianza institucional) es cómo socava la escasez.

　　Una creciente oferta monetaria

　　A medida que se crea más valor a través de la actividad económica, se debe introducir dinero nuevo en el sistema para que la economía pueda seguir fluyendo.

　　Simplificando en exceso, los bancos comerciales crean nuevo dinero fiduciario. El banco central raciona la medida en que crean dinero nuevo. Estas son formas comunes:

　　· Proporcionar crédito, como préstamos a un nuevo cliente que se convierten en depósitos.

　　· Compra de activos existentes que vuelven a convertirse en depósitos

　　· Proporcionar facilidades de sobregiro, que son depósitos que se pueden gastar.

　　Este racionamiento es un delicado equilibrio. Por un lado, si se crea muy poco dinero, el gasto se ralentiza y la economía puede detenerse. En la práctica, esto casi nunca sucede.

　　Por otro lado, si se crea demasiado dinero, el valor de toda la oferta se diluye, los precios suben y todos pierden poder adquisitivo. Esto se llama inflación y, en casos extremos, se convierte en hiperinflación, lo que puede llevar a la quiebra de todo un país. Históricamente, esto tiende a ocurrir con bastante frecuencia con las monedas nacionales.

　　De cualquier manera, las instituciones humanas están en última instancia a cargo de las palancas de la oferta monetaria, lo que significa que no hay escasez real. Esta es la razón por la que las monedas fiduciarias, por definición, no pueden considerarse dinero sólido.

　　Como acabamos de ver, los sistemas centralizados pueden ser vulnerables. Sin embargo, hasta 2009, podría decirse que era la única forma de hacer dinero digital seguro (pero no sólida).

　　Bitcoin rompe con este enfoque desde el principio y exploraremos exactamente cómo en la siguiente lección.