隨著減半的臨近，比特幣礦商的整合似乎迫在眉睫

　　隨著減半的臨近，比特幣礦商的整合似乎迫在眉睫

　　隨著比特幣減半的臨近，礦商整合似乎迫在眉睫。

　　6.25 月中旬，BTC 礦工的每個區塊獎勵將從 3.125 個比特幣減少到 XNUMX 個比特幣。預計這一事件將給該行業的公司帶來財務壓力，可能會促使一些公司尋找生命線。

　　加密貨幣諮詢公司 Architect Partners 的合夥人 Elliot Chun 表示，他預計 2024 年下半年乃至明年將出現「有意義的」與挖礦相關的併購 (M&A)。

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　　「我認為我們有一個更健康的買家群體，他們有資本、有經營紀律，他們希望在成長擴張中抓住機會，」Chun 告訴 Blockworks。 “另一方面，一些較小的礦業集團可能會陷入困境。”

　　Hut 8 Mining 和 US Bitcoin Corp. 在 XNUMX 月完成了「對等合併」。 Marathon Digital 最近收購了內布拉斯加州和德克薩斯州的工廠，而 CleanSpark 則收購了密西西比州的三個工廠。

　　但 2024 年可能還會有其他交易。

　　Galaxy Digital 分析師在 12 月 XNUMX 日的報告中寫道，礦商今年可能會考慮進行併購，以降低電力成本、加強垂直整合或籌集資金。

　　他們補充說：“雖然船隊升級和合資企業有助於提高運營彈性，但對減半沒有做好準備的礦商可能會發現自己處於危險的境地。”

　　事實上，隨著減半改變了此類機器的盈虧平衡收入，部分專用積體電路（ASIC）模型的哈希率預計將下線。

　　Compass Point Research & Trading 分析師 Chase White 先前告訴 Blockworks，家庭零售礦商、小型私人企業以及電力成本較高地區的礦商尤其面臨關閉的風險。

　　大玩家正在尋找什麼

　　Chun 表示，在上一次熊市中倖存下來的大型礦業公司已經證明了自己的彈性，並補充說，他預計它們「在減半的懸崖上會非常好奇和活躍」。

　　比特幣礦業巨頭 Marathon Digital 財務長 Salman Khan 在 11 月的財報電話會議上表示，效率較低且資本不足的礦商已經在尋求在減半之前被收購。

　　汗表示，馬拉松擁有“充足的流動性和選擇性，可以戰略性地評估機會”，即將舉行的賽事將促進這一點。

　　截至 319 月 15,741 日，該公司資產負債表上有 31 億美元現金，持有 XNUMX 比特幣。

　　馬拉松執行長Fred Thiel 在11 月的財報電話會議上表示：「我們相信，在減半後的潛在動盪時期，將會有很多收購成本極低資產的無機機會，尤其是有吸引力的電力合同。

　　馬拉松公司負責企業傳播的副總裁 Charlie Schumacher 表示，每兆瓦的價格、站點的能源來源和監管環境只是權衡收購時的幾個考慮因素。

　　他告訴 Blockworks，礦工的效率是另一個因素，因為許多「舊的低效礦工正在出售」。

　　同時，截至 48.5 月 31 日，競爭對手公司 CleanSpark 的資產負債表上有 127 萬美元現金，以及價值約 XNUMX 億美元的比特幣。

　　這家總部位於拉斯維加斯的公司在做出併購相關決策時會考慮電力、場地品質和社區影響，首席通訊官艾薩克·霍利奧克 (Isaac Holyoak) 表示。

　　「首要考慮因素是可靠、豐富的能源，具有良好的發電來源組合，包括低碳能源，且價格具有成本效益，」霍利奧克補充道。

　　CleanSpark 高層指出，機器效率也至關重要。

　　「我們將修復站點，但我們不會使用舊伺服器，」Holyoak 告訴 Blockworks。 “我們幾乎總是引進自己的硬件，並且不期望收購其他公司的機隊，除非它符合我們嚴格的效率標準。”

　　另一家礦業巨頭 Riot Platforms 截至 600 年底，其資產負債表上有近 2023 億美元的現金，另外還有約 300 億美元的比特幣。

　　Core Scientific 在部署的自挖礦算力方面僅次於 Marathon，截至 18.6 月 31 日為 55 EH/s，上個月在完成 XNUMX 萬美元的股權發行後擺脫了破產。

　　Riot發言人沒有回覆有關潛在併購活動的置評請求，而Core Scientific代表則拒絕置評。

　　我們會看到兩家大型礦商合併嗎？

　　Hut 8 和 US Bitcoin Corp. 於 8 月合併，Hut XNUMX 前執行長稱其為「我們行業內發生的最大的併購交易」。

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　　Chun 表示，他預計任何大型公開交易的比特幣礦商都不會在減半期間聯合起來，除非它們在不同的地區運作。

　　「如果你能熬過最後一個週期，我認為你有信心，你的成長策略以及你的營運智慧都非常高，」他說。

　　銀河分析師在報告中寫道，更有可能的是，資本較好的礦商和流動性較高、債務水平較低的礦商可能會收購規模較小的礦商。垂直整合的私人礦業公司或估值較低的私人礦業公司也可能是有吸引力的目標。

　　隨著大型礦商希望容納他們近幾個月來獲得的算力，收購礦場也可能會持續下去。

　　Riot Platforms 繼續購買礦機，努力將其算力長期提高到每秒 100 exahashes (EH/s)，其他公司也做了同樣的事情。

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　　Galaxy 分析師在報告中指出：「發現此類機會可能具有挑戰性，因為許多通電時間表會延長到2025 年[和2026 年]，而且電力基礎設施的延期交貨訂單的交貨時間很長。 」 “然而，對於已經準備好填充這種新算力的交鑰匙網站來說，2024 年將是關鍵的一年。”