MicroStrategy「低拋高吸」迷之操作，或為逃避納稅義務？

　　2022 年 12 月 28 日，前 MicroStrategy 首席執行官 Michael Saylor 在社交媒體宣佈該公司已增持約 2500 枚比特幣。截至目前，MicroStrategy 公司持有的比特幣數量已經達到 132, 500 枚，購買總金額超過 40.3 億美元，平均購買價格約為 30, 397 美元/BTC。

為什麼 MicroStrategy 又双叒購買比特幣？

　　Michael Saylor 可以說是最直言不諱的比特幣多頭支持者之一，他此前曾表示購買比特幣的決定是因為數字資產是金融的未來。由於 MicroStrategy 公司預計比特幣價格會隨著時間的推移而升值，因此相信從長遠來看比特幣將成為一種有效的通脹對沖工具。

　　Michael Saylor 本人也多次將比特幣稱為「數字黃金」，更重要的是，通過投資比特幣，MicroStrategy 的知名度大幅提升，從一家「不起眼」的資料運營公司變成了加密愛好者們耳熟能詳的名字，目前更是成為了全球持有比特幣數量最多的美股上市公司。

　　不過，他們購買比特幣的「初心」可能並非真正出於認可加密和區塊鏈技術。最近，經濟學家 PeterSchiff 在社交媒體上披露了 Michael Saylor 和 MicroStrategy 投資比特幣的真正原因，他指出 Michael Saylor 購買比特幣是為了拯救 MicroStrategy 公司免於被清算，因為「除了對數字資產進行杠杆投機之外，該公司已別無他法。」

　　然而，MicroStrategy 公司的問題還不限於此。

首次拋售比特幣為哪般？

　　相較於購買 2500 枚比特幣，MicroStrategy 公司首次拋售比特幣尤其值得關注，因為 Michael Saylor 曾信誓旦旦承諾該公司永遠不會出售其持有的比特幣。

　　根據美國證券交易委員會本週三（12 月 28 日）披露的檔顯示，隨著「稅損收穫（tax-lossharvesting）」交割最後期限的臨近，MicroStrategy 已經於 2022 年 12 月 22 日以 1, 180 萬美元的價格拋售了約 704 枚比特幣，算上費用和支出，MicroStrategy 最終每比特幣獲得收入約 16, 700 美元。所謂「稅損收穫」，是指美國企業出售表現不佳的資產以實現損失並可能抵消收益的一種策略，但這些交易必須在每個日曆年年底前完成。

　　美國證券交易委員會認為，MicroStrategy 計畫將此次交易產生的資本損失從之前的資本收益中扣除，因為根據目前執行的美國聯邦所得稅法，本次拋售比特幣可能會給該公司帶來稅收優惠。顯然，MicroStrategy 首次拋售比特幣的目的非常明顯，他們想在納稅義務方面獲益。

　　根據加密貨幣稅收服務公司 TokenTax 會計師 TynisaGaines 透露，美國國稅局禁止企業在 30 天內以虧損的方式出售證券，然後以「基本相同」的價格回購相同的資產，一旦企業執行此類交易操作，將會被美國國稅局認定為「洗售交易」，這些公司不僅會受到處罰，而且永遠無法就稅收損失提出索賠。但是截至目前，該規則不適用於加密貨幣交易。

　　MicroStrategy 似乎利用了這個「規則漏洞」，因為就在出售 704 枚比特幣兩天后的 12 月 24 日，該公司又以每枚 16, 845 美元的價格購入約 810 枚比特幣，總價值約 1360 萬美元，而在 11 月 1 日至 12 月 21 日期間共計購入約 2395 枚比特幣。

　　MicroStrategy 在 2020 年轉向比特幣作為對沖通貨膨脹的手段，但就目前來看，這種策略已經被證明是一場冒險的賭博，由於「加密寒冬」持續時間越來越長，比特幣和許多加密貨幣不斷下跌，MicroStrategy 的市場表現也幾乎墜入穀底。

　　即便 Michael Saylor 再次透露 MicroStrategy 將在 2023 年推出由比特幣閃電網路提供支援的軟體應用程式和解決方案以為加密生態系統做出更多貢獻，希望重振市場信心，但自 MicroStrategy 週三公佈增持比特幣消息之後，該公司的股價並未出現復蘇，反而下跌了約 2% ，整個 2022 年跌幅甚至超過了 75% 。

　　當然，現階段而言，MicroStrategy 還不太可能面臨清算風險。根據 Michael Saylor 此前披露的資訊，該公司有 2.05 億美元的定期貸款，需要維持價值 4.1 億美元的抵押品，但需要比特幣跌至 3, 562 美元才可能出現問題，短期內幾乎不太可能看到這種情況。

持有比特幣的 MicroStrategy 未來會嘗試轉型嗎？

　　值得一提的是，MicroStrategy 似乎開始從一家銷售商業智慧軟體的公司嘗試「低調」轉型。今年八月，MicroStrategy 在其官方網站發佈資訊招聘全職比特幣閃電軟體工程師，以構建一個基於閃電網路的 SaaS 平臺，為企業提供應對網路安全挑戰的創新解決方案，並支援新的電子商務用例。Michael Saylor 也透露正在研究將大量用戶接入比特幣閃電網路的解決方案，包括但不限於閃電網路企業錢包、閃電網路企業伺服器、企業身份驗證服務等。

　　隨著 MicroStrategy 尋求從常規軟體應用擴展到比特幣，其可以利用其現有的知識為企業提供比特幣和閃電生態系統的工具，比如線上內容貨幣化、企業行銷、網路付費牆和企業內部控制等。此外，MicroStrategy 還計畫舉行以「企業閃電」議程為特色的比特幣活動，該議程將更深入地探討該公司的計畫，即如何探索和貢獻生態系統，並推動更廣泛的採用。Michael Saylor 在最新一期 Twitter Spaces 活動中透露，MicroStrategy 公司已經開始啟動相關方面的工作並希望在明年之前推出一些東西，預計第一季度會有所表現。

　　因此，在即將到來的 2023 年裡，如果 MicroStrategy 真的官宣轉型成為一家「比特幣」公司，希望大家不要感到意外。