CEO ทิ้งระเบิดว่าทำไมราคา Bitcoin ถึงถูกปิดเสียงหลัง ETFs

　　CEO ทิ้งระเบิดว่าทำไมราคา Bitcoin ถึงถูกปิดเสียงหลัง ETFs

　　แม้จะมีการเปิดตัวสปอต Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) ที่เป็นหัวหอกโดยยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง BlackRock และ Fidelity ซึ่งติดอันดับหนึ่งในห้าอันดับแรกของ ETF ที่เปิดตัวในเดือนแรกตลอดกาล แต่การตอบสนองต่อราคาของ BTC ก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ก่อนที่จะมีการเปิดตัว EFT เหล่านี้ BTC ทะยานขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ 49,040 ดอลลาร์ในวันที่ 11 มกราคม

　　กรอไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วจนถึงวันนี้ และปัจจุบัน BTC อยู่ที่ 51,000 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 4.3% ประสิทธิภาพที่ซบเซานี้ทำให้ผู้สังเกตการณ์ตลาดงง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการไหลเข้าสุทธิจำนวนมหาศาลจำนวน 5.278 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ Bitcoin ETFs ทั้งหมดภายในระยะเวลาเพียงหกสัปดาห์ สิ่งเหล่านี้อาจสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหากมีการไหลออกของ GBTC ของ Grayscale จำนวน 7.398 พันล้านดอลลาร์

　　การค้นพบกระสุนระเบิด

　　ถึงกระนั้น Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant อาจค้นพบเหตุผลที่ “จริง” ซึ่งมีผลกระทบที่ยิ่งใหญ่กว่าต่อการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การวิเคราะห์ของ Ju เน้นถึงการโอนมากกว่า 700,000 BTC ไปยังโต๊ะ Over-The-Counter (OTC) ซึ่งส่วนใหญ่ใช้งานโดยนักขุดในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากได้รับการอนุมัติ Bitcoin ETF ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 35.6 พันล้านดอลลาร์ในราคาปัจจุบัน

　　เขาแบ่งปันแผนภูมิด้านล่างและ ระบุ: “700 BTC ได้ย้ายไปยังโต๊ะ OTC ที่นักขุดใช้ในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากได้รับการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF” การเปิดเผยนี้ได้จุดประกายให้มีการประเมินผลกระทบของการโอนจำนวนมากดังกล่าวต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด Bitcoin

　　จูแก้ไขคำพูดของเขาในภายหลังเล็กน้อยและอธิบายว่า “มีคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของข้อมูล ที่อยู่ OTC เหล่านี้ไม่ได้ถูกใช้โดยนักขุดเท่านั้น วาฬตัวอื่นก็สามารถนำมาใช้ได้ เราจะแจ้งให้คุณทราบว่าที่อยู่ใดทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้” โดยรับทราบถึงความซับซ้อนและลักษณะที่หลากหลายของธุรกรรมเหล่านี้

　　อธิบายกลไก Bitcoin OTC

　　โต๊ะ OTC อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมโดยตรงระหว่างสองฝ่าย ไม่เหมือนการแลกเปลี่ยนแบบเปิดที่คำสั่งซื้อจะถูกจับคู่ระหว่างผู้เข้าร่วมหลายคน วิธีการซื้อขายนี้สามารถรองรับ Bitcoin ในปริมาณมากได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาตลาดในทันที

　　เมื่อมีการซื้อหรือขาย BTC จำนวนมากในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ อุปสงค์หรืออุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันอาจนำไปสู่ความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยการเลือกธุรกรรม OTC ผู้ซื้อรายใหญ่ เช่น ผู้ออก ETF สามารถสะสม Bitcoin ในปริมาณมหาศาลโดยไม่กระตุ้นให้ราคาเพิ่มขึ้นสูงชัน ซึ่งจะตามมาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้หากการซื้อเหล่านี้เกิดขึ้นในตลาดสปอต

　　ดังนั้น Ju ตั้งทฤษฎีว่าผู้ออกที่อยู่เบื้องหลัง Bitcoin ETF ที่เพิ่งเปิดตัว กำลังซื้อ Bitcoin อย่างมีกลยุทธ์ผ่านโต๊ะ OTC วิธีการนี้มีจุดประสงค์สองประการ: ช่วยให้หน่วยงานเหล่านี้สามารถตอบสนองความต้องการจากนักลงทุน ETF โดยการรักษาความปลอดภัย Bitcoin ให้เพียงพอเพื่อสนับสนุนหุ้น ETF ในขณะเดียวกันก็บรรเทาผลกระทบด้านราคาทันทีที่การซื้อขนาดใหญ่ดังกล่าวจะเกิดขึ้นหากดำเนินการในการแลกเปลี่ยนแบบเปิด

　　สาระสำคัญของคำกล่าวอ้างของ Ju ก็คือ หากมีการซื้อ 700,000 BTC ในตลาดสปอต แทนที่จะซื้อผ่านช่องทาง OTC ความต้องการที่หลั่งไหลเข้ามาน่าจะผลักดันให้ราคาของ Bitcoin สูงขึ้นกว่าการเพิ่มขึ้น 4.3% ที่สังเกตได้อย่างมีนัยสำคัญ การเคลื่อนไหวของราคาที่ลดลงนี้อาจเกิดจากการใช้กลยุทธ์ของธุรกรรม OTC โดยผู้ออก ETF และผู้ซื้อรายใหญ่อื่น ๆ

　　อย่างไรก็ตาม ยังมีซับในสีเงินอีกด้วย จะเกิดอะไรขึ้นหากนักขุดสามารถขายอุปทานปัจจุบันได้เพียงครึ่งหนึ่งหลังจากการลดจำนวน BTC ที่กำลังจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน แต่ความต้องการยังคงอยู่ นอกจากนี้ ข้อจำกัดนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะนักขุดเท่านั้น

　　เนื่องจากอุปทาน OTC มีจำกัดและมีแนวโน้มที่จะหมดลงอย่างรวดเร็ว จึงดูเหมือนว่าหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่อุปทานที่หยุดชะงักอาจส่งผลกระทบต่อตลาดเมื่อปริมาณสำรอง OTC ถูกแตะจนหมด เมื่อหน่วยงานอย่าง BlackRock และบริษัทอื่น ๆ ถูกบังคับให้ซื้อ Bitcoin ในตลาดเปิดเพื่อสำรอง ETF ของพวกเขา ราคา BTC อาจตอบสนองอย่างรวดเร็ว

　　ณ เวลาปัจจุบัน BTC ซื้อขายที่ $51,030

　　Disclaimer: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ได้แสดงถึงความคิดเห็นของ NewsBTC ว่าจะซื้อ ขาย หรือถือครองการลงทุนใดๆ และการลงทุนโดยธรรมชาตินั้นมีความเสี่ยง ขอแนะนำให้คุณศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน ใช้ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้ด้วยความเสี่ยงของคุณเอง