優良NFTを担保にしたNFTローン 4.3億ドルを超える ＝レポート

　　非代替トークン（NFT）マネーマーケットプロトコルのParaspaceとマルチチェーンウォレットのBitKeepが最近発表した報告書によると、現在のNFTを担保とする貸し借り、いわゆるNFTFiローンの総額は、43,521人の借り手を対象に4億3000万ドルを超えている。担保として広く使われているのは、Wrapped CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Clubなどの人気のあるNFTコレクションだ。

　　ParaspaceとBitKeepの研究者たちは、NFTFiは1月から3月にかけて融資残高が2500万ドル増加したと指摘している。また、NFTマーケットプレイスのBlurによるデジタルコレクタブルの貸付プロトコルの導入も貢献し、1日でローン額が1600万ドルを超えた（台湾のセレブリティであるMachi Big Brotherの貢献もあった）。しかし、実際の原動力は、ビットコイン・オーディナルズの発明であり、3月にはNFT市場の取引量が15億ドルに達した。

　　しかし、ParaspaceとBitKeepの研究者たちは、流動性の問題が業界で常に懸念されていることを警告している。

　　「NFT取引の流動性の不足は、主にユーザー数の限定、価格設定の困難さ、およびNFT価格の高さによるものだ。そのため、TOP10のNFTはプロジェクト間でほとんど変動がなく、一定の流動性を維持している一方、他のNFTは割引価格で販売されているという2つの極端なシナリオが観察されている」

　　ParaspaceのNFT開発者は、プロトコルが昨年の運用開始以降、2億8000万ドルを超えるNFTローンを蓄積しているにもかかわらず、16件のNFT清算があったのみで、不良債権はなかったとコインテレグラフに説明している。開発者たちは、その成功の理由は最も確立された、かつ流動性の高い、いわゆるブルーチップNFTだけが担保として提供されるルールにあると指摘する。ブルーチップNFTの参入閾値は、しばしば非常に高く、平均価格帯は1万1000ドルから12万ドルの間である。

　　「通常、ユーザーは1つのNFTに対してETHを借りることができるだけだ。しかし、私たちのプラットフォームでは、ユーザーはNFTのバスケット+ERC20（3 BAYC + 1 AZUKI + 2 BTC）を使って、コレクション資産（例えば10 ETH + 10 USDT + 100 APE）を借りることができる。これにより、私たちのプラットフォームは流動性を1か所に集約し、資本効率を向上させる機会を得ることができる」

　　しかし、ParaspaceとBitKeepの開発者は、NFTは「歴史的データが欠けており、普遍的に認められた評価分析方法がないため、価格設定が困難な新しい市場だ」と警告している。その結果、同じNFTシリーズ内でも、主観的な見解に基づく希少性の違いが大きな価格差につながっている。市場の将来展望について、開発者たちは次のようにコメントしている。

　　「高品質なNFTは、強力なコミュニティの合意、チームのバックグラウンド、独特の芸術的スタイルを持っていることが多い。しかし、一般ユーザーがブルーチップや人気のあるNFTに参加する障壁は高まっている。現在、NFTの分割化、NFTのステーキング、NFT流動性プラットフォームの台頭などの解決策が登場している」

　　翻訳・編集 コインテレグラフジャパン